Tuần qua chứng kiến sự gia tăng đáng kể của chứng khoán và trái phiếu Mỹ, bất chấp sự thiếu tiếp xúc của nhà đầu tư, khiến nó trở thành một trong những quý khó khăn nhất được đánh dấu bằng các đợt bán tháo đồng thời. Kịch bản mùa vụ “Santa melt-up” chứng kiến một đợt phục hồi mới của thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư dễ bị tổn thương do tiếp xúc quá mức.
Lợi suất trái phiếu Mỹ dài hạn giảm đáng kể đã khiến hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng 6% trong vòng vài ngày, đánh dấu tuần tốt nhất của chứng khoán trong một năm. Điều này đi kèm với tuần tốt nhất của trái phiếu kho bạc 10 năm kể từ sự kiện SVB. Tín dụng cao cấp và trái phiếu rác cũng tham gia vào “cuộc biểu tình mọi thứ” này, tạo ra sự tương phản rõ rệt giữa sự gia tăng cổ phiếu mạnh mẽ và sự thiếu tiếp xúc của nhà đầu tư.
Tuần vừa qua tỏ ra khó khăn cho vũ trụ vĩ mô và chiến lược đầu tư dài / ngắn do sự tương phản này. Tuy nhiên, sự hồi sinh của dữ liệu kinh tế mạnh mẽ có thể làm xáo trộn sự cân bằng này và đảo ngược “sự mềm yếu” kinh tế được nhận thức vào tuần trước. Sự mềm mại này được xúc tác bởi quyết định của Bộ Tài chính về việc giảm kỳ vọng tăng phiếu giảm giá, dẫn đến một cuộc biểu tình trái phiếu hỗ trợ tâm lý tăng giá trên các loại tài sản khác nhau.
Trớ trêu thay, sự phục hồi của trái phiếu kỳ hạn dài hơn và các điều kiện tài chính nới lỏng này lại là mối đe dọa đáng kể đối với hệ sinh thái giao dịch. Rủi ro bắt nguồn từ “dữ liệu kiên cường”, không phải Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát biểu, có khả năng buộc thị trường phải hiệu chỉnh lại kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
