Investing.com – Giao dịch cổ phiếu tại các công ty tư nhân ở mức thấp nhất trong 4 năm, dưới áp lực từ lãi suất cao, lo ngại suy thoái kinh tế và triển vọng thu nhập của công ty yếu, mặc dù một số nhà phân tích dự đoán nguồn vốn dự trữ sẽ thúc đẩy sự phục hồi trong ngắn hạn.
Dữ liệu từ Dealogic cho thấy, khối lượng giao dịch cổ phiếu đã giảm 63% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 293,5 tỷ USD.
Reuters Graphics
Chi phí vay cao hơn đã khiến các cá nhân ít giao dịch hơn và tránh các doanh nghiệp có dòng tiền không bền vững.
Kể từ đầu năm, các công ty mua lại đã không thể đảm bảo các khoản nợ rẻ và phải tự rút vốn, đánh dấu sự khác biệt so với việc mua lại bằng đòn bẩy truyền thống.
David D’Urso, một đối tác tại công ty luật Hoa Kỳ Akin Gump Strauss Hauer & Feld, cho biết: “Lãi suất tăng đã khiến các giao dịch cổ phần tư nhân trở nên đắt đỏ hơn. Lạm phát đã cắt giảm tỷ suất lợi nhuận của các công ty mục tiêu. Người bán vẫn đang kỳ vọng mức định giá vào năm 2021, điều này là không thể (vì những lý do trên)”.
Một số nhà phân tích cho biết thị trường phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) không thuận lợi đã góp phần làm chậm lại khi các công ty cổ phần tư nhân cảm thấy khó khăn hơn trong việc rút vốn đầu tư.
Các nhà phân tích cho biết, điều này đã làm phức tạp môi trường tài chính cho các công ty và công ty khởi nghiệp thường được mua lại hoặc dựa vào nguồn vốn từ các công ty cổ phần tư nhân, khi các ngân hàng cũng giảm tốc độ cho vay doanh nghiệp.
Matt Farrell, giám đốc đầu tư cấp cao của WE Family Offices cho biết: “Ý nghĩa đối với các công ty tìm kiếm nguồn vốn cổ phần tư nhân chỉ đơn giản là ít vốn hơn, điều này có thể khiến các công ty yếu hơn với quỹ tiền mặt ngắn hạn không thể tiếp tục duy trì”.
Faraz Shooshani, giám đốc điều hành và cố vấn thị trường tư nhân cấp cao của Verus, cho biết các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn cuối đã bị ảnh hưởng nặng nề.
Shooshani cho biết: “Các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn sau đã cố gắng phát triển bằng mọi giá trước thời kỳ suy thoái. Nhiều công ty trong số này đã cắt giảm tỷ lệ đốt tiền mặt của họ. Một số ít nhận được tài trợ có mức định giá thấp hơn nhiều so với trước thời kỳ suy thoái”.
Dữ liệu của Dealogic cho thấy khối lượng giao dịch của Hoa Kỳ đã giảm hơn một nửa xuống còn 162,5 tỷ USD so với năm ngoái, trong khi hoạt động ở Châu Âu và Châu Á (không bao gồm Nhật Bản) giảm 70% và 80% xuống còn 77,3 tỷ USD và 19,1 tỷ USD.
Khối lượng giao dịch công nghệ giảm 75% xuống còn 16 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch trong lĩnh vực y tế và tài chính giảm lần lượt 70% và 64% xuống còn 8 tỷ USD và 7,6 tỷ USD.
Việc huy động vốn của các công ty mua lại cũng đã giảm trong năm nay do các đối tác hạn chế đã giảm sự ủng hộ của họ. Các đối tác hạn chế là các nhà đầu tư phân bổ vốn cho các công ty cổ phần tư nhân.
Dữ liệu từ Preqin cho thấy các quỹ đầu tư tư nhân đã huy động được 325 tỷ đô la trong năm nay, so với 459 tỷ đô la trong cùng kỳ năm ngoái.
Reuters Graphics Reuters Graphics
Tuy nhiên, sự bùng nổ tín dụng tư nhân đã thúc đẩy các công ty cổ phần tư nhân, khi họ bước vào phát hành nợ cho các công ty sau khi những người cho vay truyền thống rút lui. Sự gia tăng cho vay trực tiếp đã giúp giảm thiểu một số rủi ro liên quan đến đầu tư vốn cổ phần, vì các công ty cổ phần tư nhân được hưởng lợi từ lợi nhuận nhất quán và ổn định.
Timothy Tracy, đối tác dịch vụ khách hàng toàn cầu tại EY, cho biết tài trợ cho các thương vụ ở Mỹ và châu Âu từ các quỹ tín dụng tư nhân đã tăng lên đáng kể.
Ông nói: “Sự gia tăng đáng kể của tín dụng tư nhân chủ yếu là do các tiêu chuẩn cho vay chặt chẽ hơn mà các ngân hàng thực hiện để giảm khả năng tiếp xúc với các khoản vay có đòn bẩy lớn cũng như do các ngân hàng phá sản gần đây đã cho phép những người cho vay tín dụng tư nhân lấp đầy khoảng trống”.
Một số nhà phân tích kỳ vọng hoạt động giao dịch cổ phần tư nhân sẽ phục hồi trở lại trong thời gian tới, vì các công ty mua lại vẫn chưa triển khai một phần số tiền mà họ đã huy động được trong hai năm qua.
Jordan Tate, đối tác quản lý tại Montage Partners, cho biết: “Khi chúng tôi làm việc trong suốt chu kỳ lãi suất và chu kỳ kinh tế rộng lớn hơn, khối lượng giao dịch cuối cùng cũng sẽ tăng lên”.